Fx Options Implied Volatility

Introdução: A volatilidade implícita (IV ou vol), em essência, é a mudança esperada no preço durante um determinado período e é um indicador útil, se não, um pouco peculiar. Como IV é um fator em modelos de preços de opções com todas as outras coisas sendo iguais (como no preço de exercício, duração etc.) quanto maior o IV, maior o preço da opção. Para demonstrar este ponto claramente, podemos ver abaixo de um mês EURUSD no contrato de opção de dinheiro. Na escala da esquerda podemos ver a volatilidade implícita como um número, muitas vezes expresso em. E na escala da direita, temos o prêmio na mesma opção. Aqui, podemos seethe premium (preço) é de 100 pips ou 0,01 (em cotações EURUSD) e pode ser visto como o prémio flutua perfeitamente com volatilidade implícita. Então, agora que temos a idéia básica de que o IV está correlacionado com o preço do prémio que podemos usar isso para analisar de várias maneiras. Reversões de risco: Uma inversão de risco de FX (Rs) é simplesmente colocada como a diferença entre a volatilidade implícita entre um contrato de venda e um contrato de compra que estão abaixo e acima do preço spot atual, respectivamente. Basta colocar IV de chamada - IV de put. O padrão de mercado para reversões de risco está usando os 25 contratos delta. Agora isso é principalmente arbitrária para a análise, mas para facilitar a compreensão Ive anexado um gráfico mostrando os preços de greve para 25 chamadas delta e 25 delta puts. O que é crucial a partir daqui é a idéia de os contratos de Put estão abaixo do preço spot e chamadas estão acima. É também para notar para a próxima imagem que quanto menor o delta, mais longe da mancha o preço de greve do contrato é. I. e. 10 delta está mais distante de Spot do que 25 delta e 40 delta etc. assim nós trazemos isto em diante e nós podemos construir o que é chamado um sorriso de volatilidade para o EURUSD para a maturidade de 1 mês. Então aqui temos IVon no eixo y e os contratos de 1 mês definidos por delta. O que podemos ver claramente é que o sorriso não é simétrico e isso leva a como podemos analisar os mercados de opções. Ligar de volta à idéia que IV é proporcional ao preço de um contrato, então nós podemos ver que o preço de contratos do put é muito maior do que aquele das chamadas. Então o que isso nos diz Bem, simplesmente, há uma maior demanda por puts do que chamadas - simplesmente porque a maior demanda leva a preços mais altos. Quando alguém compra um put, que é um comércio de baixa, e quando alguém compra uma chamada é otimista, por isso isso nos diz há mais demanda para ser bearish o EURUSD ao longo do próximo mês 1 de bullish. MAS, este é um instantâneo contra um único período de tempo, não é muito uso quando comparando ao longo do tempo, porque você não sabe se esta linha foi mais íngreme ou mais raso do que o dia anterior ou etc semana etc Então aqui temos em vermelho o rolamento 1 mês 25 delta risco reversão (a diferença em IV entre os 25 delta chamada e put). Como podemos ver há uma correlação muito forte, e assim deve haver. Como a linha se move para cima, o mercado está se tornando relativamente mais otimista, como a demanda de mudança para chamadas é maior do que a mudança na demanda por puts. Esta idéia também pode ser facilmente considerado no lado negativo também. Aqui está outro exemplo, potencialmente negociável para o AUDUSD e AUD 1 mês 25D RR (vermelho) Então o que podemos ver aqui é que eles foram altamente correlacionados até recentemente. Onde o 25D RR de repente parou de seguir o AUDUSD e começou a mover-se mais alto bastante rápido. O que isto significa é que os comerciantes de opções estavam ficando muito otimista AUDUSD como a demanda por chamadas foi aumentando em relação a coloca. Isso resultará em uma das duas coisas ou o mercado de opções será certo, eo AUDUSD vai subir. Ou, eles estão errados e eles terão que cobrir suas posições. No primeiro caso, o mercado de opções está procurando um aperto curto no mercado spot, onde aqueles curtos estão pagando a cada dia um pequeno swap para segurar curto, e quanto mais tempo não cair mais eles perdem, e assim, eventualmente, eles decidem Comprar suas posições e, como tal, o preço à vista sobe. Neste último caso, os mercados de opções são muito otimistas e se eles são provados errado pelo tempo suas opções expiram, eles precisarão delta e hedge gama para reduzir a exposição e isso vai forçar o preço mais baixo, bem como a inversão de risco . De qualquer maneira, espero que este artigo tenha ajudado na compreensão de como se pode olhar para a idéia de volatilidade implícita ser proporcional ao preço e, em seguida, usando isso para analisar o posicionamento no mercado e, em seguida, procurando idéias de comércio potencial baseado nisso. Obrigado por ler e congratulo-me com quaisquer perguntas Nossos economistas se engajam na pesquisa acadêmica e análise orientada a políticas em uma ampla gama de questões importantes. O Centro de Dados Microeconômicos é o seu balcão único para a ampla microeconomia dados, pesquisa e análise do Fed de Nova York. Nosso modelo produz um ldquonowcastrdquo do crescimento do PIB, incorporando uma ampla gama de dados macroeconômicos à medida que fica disponível. U. S. Economy in a Snapshot é uma apresentação mensal projetada para dar a você um olhar rápido e acessível sobre a evolução da economia. Como parte de nossa missão central, nós supervisionamos e regulamos as instituições financeiras no Segundo Distrito. Nosso principal objetivo é manter um sistema bancário seguro e competitivo dos EUA e global. O centro de Reforma da Governança da Cultura é projetado para promover a discussão sobre governança corporativa e a reforma da cultura e do comportamento no setor de serviços financeiros. Necessidade de registrar um relatório com o Fed de Nova York Aqui estão todos os formulários, instruções e outras informações relacionadas a relatórios regulatórios e estatísticos em um só local. O Fed de Nova York trabalha para proteger os consumidores, bem como fornece informações e recursos sobre como evitar e relatar golpes específicos. Serviços Financeiros e Infraestrutura O Federal Reserve Bank de Nova York trabalha para promover sistemas e mercados financeiros sólidos e eficientes, através da prestação de serviços de indústria e pagamento, avanço da reforma de infra-estrutura em mercados-chave e treinamento e apoio educacional a instituições internacionais. O Fed de Nova York oferece uma ampla gama de serviços de pagamento para instituições financeiras eo governo dos Estados Unidos. O Fed de Nova York oferece vários cursos especializados projetados para banqueiros centrais e supervisores financeiros. O Fed de Nova York tem trabalhado com os participantes do mercado repo de três partes para fazer mudanças para melhorar a resiliência do mercado ao estresse financeiro. O Fed de Nova York se envolve com indivíduos, famílias e empresas no Segundo Distrito e mantém um diálogo ativo na região. O Banco reúne e compartilha informações econômicas regionais para informar a comunidade e os formuladores de políticas e promove decisões financeiras e econômicas sólidas por meio de programas de desenvolvimento comunitário e educação. O centro de Reforma da Governança da Cultura é projetado para promover a discussão sobre governança corporativa e a reforma da cultura e do comportamento no setor de serviços financeiros. O College Fed Challenge é um concurso de equipes para estudantes de graduação inspirado no trabalho do Federal Open Market Committee. O Crédito Comunitário interativo destaca as condições de crédito, incluindo medidas de inclusão de crédito e estresse, nos níveis nacional, estadual e do condado. Esta versão fornece intervalos de inquérito de volatilidade implícita médias taxas para as opções de dinheiro como de 11:00 a. m. As cotações são para contratos de pelo menos 10 milhões com uma contraparte principal. Esta informação é baseada em dados coletados pelo Federal Reserve Bank de Nova York a partir de uma amostra de participantes do mercado e destina-se apenas para fins informativos. Os dados foram obtidos de fontes consideradas confiáveis, mas este Banco não garante a sua exatidão, integridade ou correção. Relacionados New York Fed ContentWe Fornecer Você com a maioria dos dados históricos, limpos e precisos dados disponíveis. OptionMetrics O OptionMetrics é o principal fornecedor financeiro de dados históricos, ferramentas e análises de preço de opções de qualidade. Atualmente, mais de 300 assinantes institucionais e universidades confiam em nossos produtos como sua principal fonte de preços de opções, cálculos de volatilidade implícita, superfícies de volatilidade e análise. Permitimos que os comerciantes construam, testem e executem estratégias de investimento em opções / derivativos e monitorem com precisão sua exposição ao risco, para que possam tomar decisões de investimento mais informadas e, em última instância, mais lucrativas. OptionMetrics Research Conference 2016 14 de novembro de 2016 New York, NY hellipLeia mais OpçãoMetrics para exibir no Global EQD 2016 Leia mais 8220Alimentação para o pensamento da Conferência OptionMetrics8221 8211 Isso é hellipLeia mais Volatilidade Implícita - IV O que é volatilidade implícita - IV A volatilidade implícita é a estimativa Volatilidade do preço dos títulos. Em geral, a volatilidade implícita aumenta quando o mercado está em baixa. Quando os investidores acreditam que o preço dos ativos vai diminuir ao longo do tempo, e diminui quando o mercado está otimista. Quando os investidores acreditam que o preço vai subir ao longo do tempo. Isto é devido à opinião comum que os mercados bearish são mais arriscados do que mercados bullish. A volatilidade implícita é uma forma de estimar as flutuações futuras de um valor de segurança com base em certos fatores preditivos. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Volatilidade Implícita - IV A volatilidade implícita é algumas vezes referida como vol. A volatilidade é comumente indicada pelo símbolo (sigma). Volatilidade Implícita e Opções A volatilidade implícita é um dos fatores decisivos no preço das opções. As opções, que dão ao comprador a oportunidade de comprar ou vender um ativo a um preço específico durante um período de tempo pré-determinado, têm prêmios mais altos com altos níveis de volatilidade implícita e vice-versa. A volatilidade implícita aproxima o valor futuro de uma opção eo valor atual das opções leva isso em consideração. A volatilidade implícita é uma coisa importante para os investidores prestar atenção se o preço da opção sobe, mas o comprador possui um preço de chamada sobre o original, preço mais baixo ou preço de exercício. Isso significa que ele ou ela pode pagar o preço mais baixo e imediatamente transformar o ativo e vendê-lo ao preço mais elevado. É importante lembrar que a volatilidade implícita é toda probabilidade. É apenas uma estimativa de preços futuros, e não uma indicação deles. Mesmo que os investidores tenham em conta a volatilidade implícita na tomada de decisões de investimento, e essa dependência inevitavelmente tem algum impacto nos próprios preços, não há garantia de que o preço das opções siga o padrão previsto. No entanto, ao considerar um investimento, ele ajuda a considerar as ações que outros investidores estão tomando em relação à opção, ea volatilidade implícita está diretamente correlacionada com a opinião do mercado, o que, por sua vez, afeta o preço das opções. Outra coisa importante a observar é que a volatilidade implícita não prevê a direção na qual a mudança de preço irá. Por exemplo, a alta volatilidade significa um balanço de preço grande, mas o preço poderia balançar muito alto ou muito baixo ou ambos. Baixa volatilidade significa que o preço provavelmente não vai fazer mudanças amplas e imprevisíveis. A volatilidade implícita é o oposto da volatilidade histórica. Também conhecido como volatilidade realizada ou volatilidade estatística, que mede as mudanças passadas do mercado e seus resultados reais. Também é útil considerar a volatilidade histórica ao lidar com uma opção, pois isso às vezes pode ser um fator preditivo nas opções futuras mudanças de preços. A volatilidade implícita também afeta o preço de instrumentos financeiros sem opções, como um limite de taxa de juros. Que limita o montante pelo qual uma taxa de juros pode ser levantada. Modelos de preços de opções A volatilidade implícita pode ser determinada usando um modelo de precificação de opções. É o único fator no modelo que não é diretamente observável no mercado, pelo contrário, o modelo de precificação de opções usa os outros fatores para determinar a volatilidade implícita e o prêmio de chamada. O modelo Black-Scholes. O modelo de precificação das opções mais amplamente utilizado e bem conhecido, os fatores no preço atual das ações, o preço de exercício das opções, o tempo até a expiração (denotado como um percentual de um ano) e as taxas de juros livres de risco. O modelo de Black-Scholes é rápido em calcular qualquer número de preços de opção. No entanto, ele não pode calcular precisamente opções americanas, uma vez que só considera o preço em uma data de expiração de opções. O Modelo Binomial. Por outro lado, usa um diagrama de árvore, com volatilidade fatorada em cada nível, para mostrar todos os caminhos possíveis um preço de opções pode tomar, então trabalha para trás para determinar um preço. O benefício deste modelo é que você pode revisitá-lo em qualquer ponto para a possibilidade de exercício precoce. O que significa que uma opção pode ser comprada ou vendida a seu preço de exercício antes de sua expiração. O exercício precoce ocorre apenas em opções americanas. No entanto, os cálculos envolvidos neste modelo levar um longo tempo para determinar, por isso este modelo não é melhor em situações de arremetidas. Quais fatores afetam a volatilidade implícita Assim como o mercado como um todo, a volatilidade implícita está sujeita a mudanças caprichosas. A oferta ea demanda são um fator determinante importante para a volatilidade implícita. Quando uma segurança está em alta demanda, o preço tende a subir, e assim faz a volatilidade implícita, o que leva a um prêmio maior opção, devido à natureza arriscada da opção. O oposto também é verdadeiro quando há abundância de oferta, mas não o suficiente demanda do mercado, a volatilidade implícita cai, eo preço da opção torna-se mais barato. Outro fator influenciador é o valor de tempo da opção, ou a quantidade de tempo até a opção expirar, o que resulta em um prêmio. Uma opção de curto prazo muitas vezes resulta em uma baixa volatilidade implícita, enquanto uma opção de longa data tende a resultar em uma alta volatilidade implícita, já que há mais tempo com preço na opção eo tempo é mais de uma variável. Para um guia de investidores para a volatilidade implícita e uma discussão completa sobre as opções, leia Volatilidade Implícita: Comprar Baixa e Venda Alta, que dá uma descrição detalhada do preço das opções com base na volatilidade implícita. Além de fatores conhecidos como preço de mercado, taxa de juros, data de vencimento e preço de exercício, a volatilidade implícita é usada no cálculo de um prêmio de opções. IV pode ser derivado de um modelo como o Black Scholes Model. Em matemática financeira, a volatilidade implícita de um instrumento financeiro é a volatilidade implícita pelo preço de mercado de um derivativo de segurança com base em um modelo de precificação teórica. Para instrumentos com preços log-normais, a Black-Scholes fórmula ou Black-76 modelo é usado. Exemplo: suponha que o preço de um teto de taxa de juros nocional de 10.000 libras esterlinas atingiu 4 no vencimento de taxa Libor LIBOR de 1 ano 2 anos a partir de agora é pound691.60. (A taxa LIBOR de 1 ano é uma taxa de juros anualizada para empréstimos de dinheiro por três meses). Suponha também que a taxa forward para 2y em 1 ano LIBOR é 4,5 eo fator de desconto atual para o valor de dinheiro em dois anos é 0,9, então a fórmula Black mostra que: onde sigma é a volatilidade implícita da taxa forward e N (. ) É a função de distribuição Normal cumulativa padrão. Observe que o único desconhecido é a volatilidade. Nós não podemos inverter a função analiticamente (ver função inversa), no entanto, podemos encontrar o valor exclusivo de sigma que faz a equação acima segurar usando um algoritmo de descoberta de raiz, como o método Newtons. Neste exemplo, a volatilidade implícita é 0,2 ou 20. Interessantemente, a volatilidade implícita das opções raramente corresponde à volatilidade histórica (ou seja, a volatilidade de uma série histórica de tempo). Isso ocorre porque a volatilidade implícita inclui expectativas futuras de movimento de preços, que não se refletem na volatilidade histórica. Ao calcular a volatilidade de todas as greves em um determinado subjacente, obtemos o sorriso de volatilidade. A volatilidade implícita é tipicamente significativamente maior para as opções de compra de ações e de taxas de juros, ou seja, opções de compra com greves menores do que a taxa de juros corrente, do que as opções de remuneração at-the-money. As opções de compra out-of-the-money em ações e taxas de juros geralmente têm uma maior volatilidade implícita do que no dinheiro. Traçar o gráfico da greve contra a volatilidade implícita leva, portanto, a uma imagem que parece algo como um sorriso - daí o nome do fenômeno. Para as opções de ações, o aumento da volatilidade para as opções de call dentro do dinheiro é devido a fatores de dificuldade financeira existe uma probabilidade maior de falência quando o preço das ações fica menor. A maior volatilidade para chamadas fora do dinheiro não é bem compreendida. No mercado de taxa de juros, a volatilidade implícita para opções fora do dinheiro não é muito maior, e às vezes até menos, do que opções de dinheiro. Assim, um sorriso não está presente e praticantes referem-se a uma volatilidade skew.